国元证券：给予浩欧博买入评级
国元证券股份有限公司马云涛近期对浩欧博进行研究并发布了研究报告《2024 半年报点评：业绩平稳增长，脱敏药新业务值得期待》，本报告对浩欧博给出买入评级，当前股价为 23.53 元。
浩欧博 ( 688656 )
事件：
公司发布 2024 半年度报告，2024H1 实现营业收入 2.03 亿元，同比增长 6.44%；归母净利润 0.20 亿元，同比下降 7.37%；扣非归母净利润 0.19 亿元，同比增长 6.14%，EPS 为 0.32 元。
业绩平稳增长，费用水平管控良好
2024 年上半年公司业绩整体保持平稳增长态势，毛利率为 63.57%，同比增长 2.85pct，毛利率水平维持在较高水平。销售费用率为 24.11%，同比下降 0.09pct；管理费用率为 15.34%，同比增长 3.37pct；财务费用率为 0.57%，同比增长 0.11pct，管理费用率有所增长主要与公司股权激励有关，剔除此影响，公司三项费用水平管控良好，持续保持在稳定水平。
过敏和自免检测继续稳健增长，行业地位保持领先
上半年公司两大产品系列过敏和自免检测继续保持稳健增长。目前公司过敏产品已扩展到多个系列，覆盖 69 种 IgE 过敏原及 80 种食物特异性 IgG 过敏原，可检测的 IgE 过敏原数量国内领先，公司已经取得注册证进行销售、正在注册及立项研发阶段的过敏原合计 94 种，较大的可检测过敏原数量树立起公司在过敏检测的行业壁垒。在自免检测领域，公司凭借化学发光技术的先发优势开拓市场，带动公司整体的产品销售，实现进口替代。预计未来公司两大核心产品系列有望继续保持稳健增长。
脱敏药新业务稳步推进，成长空间有望打开
2024 年上半年公司积极推动脱敏药新业务，一是积极推荐患者去海南乐城接受欧脱克产品的脱敏治疗，二是积极申请欧脱克系列产品中屋尘螨和粉尘螨双螨产品在国内的三期临床试验并积极培养公司过敏诊疗一体化的能力。脱敏药物市场空间广阔，患者诊疗率较低，公司产品未来有望实现针对过敏疾病的诊断 + 治疗一体化模式，进一步打开成长空间。
投资建议与盈利预测
公司主力产品稳健增长，脱敏药物打开新成长空间。预计 2024-2026 年，公司实现营业收入分别为 4.93 亿元、6.05 亿元和 7.36 亿元，实现归母净利润分别为 0.68 亿元、0.89 亿元和 1.14 亿元，对应 EPS 分别为 1.07 元 / 股、1.41 元 / 股和 1.81 元 / 股，对应 PE 分别为 21 倍、16 倍和 12 倍，维持 " 买入 " 评级。
风险提示
公司产品降价风险，研发不及预期风险，外延式发展不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券周新明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 61.97%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 6900 万，根据现价换算的预测 PE 为 21.39。
最新盈利预测明细如下：
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。